JACQUET METALS : Résultats du 1er semestre 2025

Regulatory News:

JACQUET METALS (Paris:JCQ):

Les conditions de marché du 1^er semestre 2025, dans la continuité de celles de 2024, ont été marquées par une demande faible, notamment en Allemagne, et une pression sur les prix.

La division IMS group, spécialisée dans la distribution d’aciers mécaniques et très implantée sur ce marché, est particulièrement affectée par le ralentissement de l’activité industrielle. À périmètre constant, les volumes distribués par IMS group au 1^er semestre 2025 sont ainsi inférieurs de -7,3 % à ceux du 1^er semestre 2024.

Les divisions JACQUET et STAPPERT, spécialisées dans la distribution d’aciers inoxydables, ont mieux résisté avec une érosion limitée de leurs volumes de vente (respectivement -0,3 % et -1,3 % par rapport au 1^er semestre 2024).

Au 1^er semestre 2025, les ventes du Groupe s’élèvent à 987 millions d’euros, inférieures de -8,1 % à celles enregistrées un an auparavant et la marge brute représente 23,6 % du chiffre d’affaires contre 20,9 % au 1^er semestre 2024. La pression exercée sur la marge brute par la baisse des prix moyens de vente a été compensée par la baisse des prix moyens des stocks.

Dans ces conditions, l’EBITDA courant s’établit à 48 millions d’euros, représentant 4,9 % du chiffre d’affaires contre 3,6% au 1^er semestre 2024, et le Résultat Net Part du Groupe à 6,4 millions d’euros.

Au 1^er semestre 2025, le Groupe a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 50 millions d’euros.

Fin juin 2025, les investissements s’élèvent à 10 millions d’euros, les capitaux propres à 647 millions d’euros et le ratio d’endettement net sur capitaux propres (gearing) à 25 % (27 % fin 2024).

La conjoncture ne devrait pas s'améliorer dans les mois à venir et, dans le contexte géopolitique et économique actuel, perturbé et incertain, le Groupe s’attachera à la gestion de son Besoin en Fonds de Roulement et de ses coûts, à préserver sa solidité financière, et à poursuivre sa politique d’investissement et de développement.

Résultats du 1er semestre 2025

Le Conseil d’administration du 10 septembre 2025 présidé par Éric Jacquet a arrêté les comptes consolidés établis au 30 juin 2025 ayant fait l’objet d’un examen limité des Commissaires aux comptes.

* Ajusté des éléments non-récurrents.

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 987 millions d’euros, inférieur de -8,1 % à celui du 1^er semestre 2024 avec les effets suivants :

- volumes distribués : -4,1 % (T1 -5,7 % ; T2 -2,2 %) ;

- prix : -4,6 % (T1 -3,9 % ; T2 -5,5 % et -0,9 % vs T1 2025) ;

- périmètre : +0,6 % (T1 +1,1 %) avec l’acquisition de COMMERCIALE FOND (Italie) en mars 2024.

La marge brute s’élève à 232 millions d’euros et représente 23,6 % du chiffre d’affaires (T1 23,4 % ; T2 23,7 %) contre 225 millions d’euros au 1^er semestre 2024 (20,9 % du chiffre d’affaires).

Les charges opérationnelles courantes* s'élèvent à 184 millions d'euros, en baisse de -1,9 % par rapport à celles du 1^er semestre 2024 à périmètre constant (-1,2 % en prenant en compte la contribution du 1^er trimestre 2025 de l’acquisition réalisée en 2024).

Les mesures visant à adapter la structure de la division IMS group se poursuivent et se traduiront par une réduction de l’ordre de -35 % de ses capacités de distribution en Allemagne (personnels et surfaces de stockage) dans les trimestres à venir. Ces mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2027).

* hors amortissements (22) m€ et provisions 2 m€

L’EBITDA courant s’établit ainsi à 48 millions d’euros et représente 4,9 % du chiffre d’affaires contre 39 millions d’euros au 1^er semestre 2024 (3,6 % du chiffre d’affaires).

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève quant à lui à 29 millions d’euros (2,9 % du chiffre d’affaires).

Le Résultat Net Part du Groupe est de 6,4 millions d’euros, contre 3,6 millions d’euros au 1^er semestre 2024 (ce dernier intégrait l’enregistrement d’un produit d’acquisition - badwill - de 4,4 millions d’euros).

Structure financière au 30 juin 2025

Au 1er semestre 2025, le Groupe a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 50 millions d’euros.

Le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s’élève à 570 millions d’euros au 30 juin 2025 (30,3 % du chiffre d’affaires) contre 564 millions d’euros fin 2024 (28,6 % du chiffre d’affaires), avec sur la période des créances clients en hausse de 51 millions d’euros et des stocks en baisse de 38 millions d’euros (577 millions d'euros fin juin 2025 par rapport à 615 millions d’euros fin 2024).

Après financement des investissements, l’endettement net s’élève à 161 millions d’euros pour des capitaux propres de 647 millions d’euros soit un ratio d’endettement net (gearing) de 25%, contre 27% à fin 2024.

Fin juin 2025, la trésorerie s’élève à 200 millions d’euros et les lignes de crédit à 797 millions d’euros (dont 436 millions d'euros non utilisés).

Le Schuldscheindarlehen de 146 millions d’euros (échéance juillet 2026 in fine) a été remboursé par anticipation à hauteur de 66 millions d’euros, et le solde de 80 millions d’euros refinancé par un nouveau Schuldscheindarlehen (échéance avril 2030 in fine).

Les prêts amortissables PPR de 95 millions d’euros ont été remboursés par anticipation, à hauteur de 80 millions d’euros au 2^ème trimestre 2025 et le solde de 15 millions d’euros en juillet 2025.

Enfin, la maturité du crédit syndiqué de 160 millions d’euros (non utilisé à date) a été étendue à juillet 2028.

Résultats du 1er semestre 2025 par division

JACQUET METALS décline son offre au travers d’un portefeuille de 3 divisions, chacune s’adressant à des clients et marchés spécifiques :

[Tableau Excel omis]

¹ Hors impacts IFRS 16. Au 30 juin 2025, les activités hors divisions (essentiellement holdings et foncières) et l’application de la norme IFRS 16 - Contrats de location
contribuent à l'EBITDA courant pour respectivement 3 millions d’euros et 11 millions d’euros.

² Ajusté des éléments non-récurrents.

n.a. : Non applicable.

JACQUET

La division est spécialisée dans la distribution de tôles quarto en aciers inoxydables. Elle réalise 61 % de son activité en Europe et 33 % en Amérique du Nord.

Le chiffre d’affaires s’établit à 233 millions d’euros contre 243 millions d’euros au 1er semestre 2024 soit une évolution de -3,9 % :

- volumes distribués : -0,3 % (T1 +1,0 % ; T2 -1,7 %) ;

- prix : -3,6 % (T1 -2,0 % ; T2 -5,3 % et -5,8 % vs T1 2025).

La marge brute s’élève à 65 millions d’euros et représente 28,0 % du chiffre d’affaires contre 62 millions d’euros au 1er semestre 2024 (25,6% du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 12 millions d’euros représentant 5,0 % du chiffre d’affaires contre 9 millions d’euros au 1er semestre 2024 (3,9 % du chiffre d’affaires).

STAPPERT

La division est spécialisée dans la distribution de produits longs inoxydables principalement en Europe. Elle réalise 42 % de ses ventes en Allemagne, 1er marché européen.

Le chiffre d’affaires s’établit à 273 millions d’euros contre 289 millions d’euros au 1er semestre 2024 soit une évolution de -5,4 % :

- volumes distribués : -1,3 % (T1 -0,9 % ; T2 -1,7 %) ;

- prix : -4,1 % (T1 -3,4 % ; T2 -4,8 % et -0,2 % vs T1 2025).

La marge brute s’élève à 58 millions d’euros et représente 21,1 % du chiffre d’affaires contre 49 millions d’euros au 1er semestre 2024 (16,9 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 14 millions d’euros représentant 5,1 % du chiffre d’affaires contre 5 millions d'euros au 1er semestre 2024 (1,8 % du chiffre d’affaires).

IMS group

La division est spécialisée dans la distribution de métaux pour la mécanique le plus souvent sous forme de produits longs. Elle réalise 38 % de ses ventes en Allemagne, 1er marché européen.

Le chiffre d’affaires s’établit à 488 millions d'euros contre 551 millions d’euros au 1er semestre 2024 soit une évolution de -11,4 % :

- volumes distribués : -7,3 % (T1 -11,2 % ; T2 -2,8 %) ;

- prix : -5,3 % (T1 -4,9 % ; T2 -5,8 % et +0,9 % vs T1 2025) ;

- périmètre : +1,2 % (T1 +2,2 %) avec l’acquisition de COMMERCIALE FOND (Italie) en mars 2024.

La marge brute s’élève à 109 millions d’euros et représente 22,4 % du chiffre d’affaires contre 114 millions d’euros au 1er semestre 2024 (20,7 % du chiffre d’affaires).

L’EBITDA courant s’élève à 9 millions d’euros représentant 1,8 % du chiffre d’affaires, stable par rapport au 1^er semestre 2024 (1,7 % du chiffre d’affaires).

Les mesures visant à adapter la structure de la division IMS group se poursuivent et se traduiront par une réduction de l’ordre de -35 % de ses capacités de distribution en Allemagne (personnels et surfaces de stockage) dans les trimestres à venir. Ces mesures généreront des économies annuelles d’environ 10 millions d’euros (dont les pleins effets sont attendus en 2027).

États de synthèse du compte de résultat consolidé

Les résultats au 30 juin 2025 sont comparés aux résultats disponibles dans le communiqué du 1^er semestre 2024 et dans le Document d’Enregistrement Universel 2024 déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 25 avril 2025 (n° de dépôt D.25-0298).

Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 987 millions d’euros, inférieur de -8,1 % à celui du 1er semestre 2024.

Les différents effets sont calculés comme suit :

- effet volume = (Vn - Vn-1) × Pn-1 avec V = volumes et P = prix de vente moyen converti en euro au taux de change moyen ;

- effet prix = (Pn - Pn-1) × Vn ;

- effet de change est inclus dans l’effet prix. Il n’a pas d’impact significatif au 30 juin 2025 ;

- effet de périmètre / opérations de l’exercice N :

- acquisitions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) de l’entité acquise depuis la date d’acquisition,

- cessions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) en N-1 de l’entité cédée depuis la date de cession -1 an ;

- effet de périmètre / opérations de l’exercice précédent N-1 :

- acquisitions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) de l’entité acquise au 1er janvier N jusqu’à la date anniversaire en N de l’acquisition,

- cessions : l’effet périmètre correspond à la contribution (volumes et chiffre d’affaires) en N-1 de l’entité cédée depuis le 1er janvier N-1 jusqu’à la date de cession.

*Excluant l’effet non significatif de la cession fin juin 2024 de 3 sociétés baltes (acquises fin octobre 2023)

La répartition géographique du chiffre d’affaires est la suivante :

[Tableau Excel omis]

Marge brute

La marge brute s’élève à 232 millions d’euros et représente 23,6 % du chiffre d’affaires contre 225 millions d’euros au 1er semestre 2024 (20,9 % du chiffre d’affaires).

Résultat opérationnel

Les charges opérationnelles courantes* s'élèvent à 184 millions d'euros, en baisse de -1,9 % par rapport à celles du 1^er semestre 2024 à périmètre constant (-1,2 % en prenant en compte la contribution du 1^er trimestre 2025 de l’acquisition réalisée en 2024 ).

* hors amortissements (22) m€ et provisions 2 m€

Les charges opérationnelles courantes se décomposent ainsi :

- charges de personnel (105 millions d’euros) ;

- autres charges (79 millions d’euros) composées notamment de transports, consommables, énergies, maintenance, honoraires et assurances.

L’EBITDA courant s’établit ainsi à 48 millions d’euros et représente 4,9 % du chiffre d’affaires contre 39 millions d’euros au 1er semestre 2024 (3,6 % du chiffre d’affaires) ; il n’est retraité d’aucun élément non récurrent.

Le Résultat Opérationnel Courant s’élève quant à lui à 28,9 millions d’euros (2,9 % du chiffre d’affaires) et le Résultat opérationnel, après intégration d’un produit de cession sur actifs immobilisés de 0,1 million d’euros, à 29 millions d’euros.

Résultat financier

Le résultat financier est une charge de 12 millions d’euros, contre 9 millions au 1^er semestre 2024. Cette hausse s’explique principalement par l’expiration des instruments de couverture dont le Groupe a bénéficié jusqu’à fin 2024 (SWAP et CAP compris entre 0,15 % et 0,20 %) et les coûts liés à la réduction de la dette brute (remboursement par anticipation des PPR, mise en place d’un nouveau Schuldscheindarlehen).

Le taux moyen de l’endettement brut au 30 juin 2025 (sur 12 mois glissants) est de 4,9 % (endettement brut moyen : 495 millions d'euros), contre 5,1 % en 2024 (endettement brut moyen 2024 : 540 millions d'euros).

Résultat net

Le Résultat Net Part du Groupe est de 6,4 millions d’euros, contre 3,6 millions d’euros au 1^er semestre 2024 (ce dernier intégrait l’enregistrement d’un produit d’acquisition - badwill - de 4,4 millions d’euros).

Au 1^er semestre 2025 le taux d'impôt moyen est de 35 %. Toutefois, en raison de la fiscalité différée sur les retraitements comptables et de la non-activation de certains reports fiscaux, le taux effectif ressort à 58 %.

Événements postérieurs à la clôture

Néant.

États de synthèse de la situation financière consolidée

Bilan

Besoin en fonds de roulement

Au 30 juin 2025, le Besoin en Fonds de Roulement opérationnel s’élève à 570 millions d’euros (30,3 % du chiffre d’affaires) contre 564 millions d’euros fin 2024 (28,6 % du chiffre d’affaires), avec sur la période des créances clients en hausse de 51 millions d’euros et des stocks en baisse de 38 millions d’euros (577 millions d'euros fin juin 2025 par rapport à 615 millions d’euros fin 2024).

* 12 mois glissants

Provisions pour risques et charges et engagements sociaux

Les provisions pour risques et charges et engagements sociaux s’établissent à 82 millions d’euros fin juin 2025 par rapport à 88 millions d’euros fin 2024. Elles sont composées de :

- provisions pour engagements sociaux (34 millions d’euros fin juin 2025 contre 37 millions d’euros à fin 2024) qui correspondent à des engagements de retraite pour l'essentiel ;

- provisions courantes et non courantes (48 millions d’euros fin juin 2025, contre 50 millions d’euros à fin 2024) principalement liées à des engagements contractuels (remise en état de site, etc.), des risques contentieux, des coûts de réorganisation ou encore à des risques de taxation rétroactive de certaines importations.

Flux de trésorerie et endettement net

Au 1^er semestre 2025, le Groupe a généré un flux de trésorerie d’exploitation positif de 50 millions.

Les investissements ont représenté 10 millions d’euros, principalement dédiés à la modernisation et à l’accroissement des capacités de distribution.

Le poste " Autres mouvements " comprend notamment le montant des rachats d’actions (4 millions d’euros) ainsi que des loyers en application de la norme IFRS 16 - Contrats de location (10 millions d’euros).

Après financement des investissements, l’endettement net s’élève à 161 millions d’euros pour des capitaux propres de 647 millions d’euros soit un ratio d’endettement net (gearing) de 25 %, contre 27 % à fin 2024.

Financements

Au 30 juin 2025, le Groupe dispose de 797 millions d’euros de lignes de crédits utilisées à hauteur de 45 % :

m€ Échéances

En plus des financements donnés dans le tableau ci-dessus, le Groupe dispose de 74 millions d’euros de lignes de cessions de créances sans recours, utilisées à hauteur de 48 millions d’euros au 30 juin 2025.

Décomposition des dettes financières :

Le Schuldscheindarlehen de 146 millions d’euros (échéance juillet 2026 in fine) a été remboursé par anticipation à hauteur de 66 millions d’euros, et le solde de 80 millions d’euros refinancé par un nouveau Schuldscheindarlehen (échéance avril 2030 in fine).

Les prêts amortissables PPR de 95 millions d’euros ont été remboursés par anticipation, à hauteur de 80 millions d’euros au 2^ème trimestre 2025 et le solde de 15 millions d’euros en juillet 2025.

Enfin, la maturité du crédit syndiqué de 160 millions d’euros (non utilisé à date) a été étendue à juillet 2028.

Les obligations associées aux financements concernent principalement les financements suivants :

n.a. : Non applicable

Au 30 juin 2025, les obligations associées aux financements sont respectées.

Réunion analystes financiers : 11 septembre 2025 - 11H00 CEST

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Calendrier de communication financière

Résultats au 30 septembre 2025 5 novembre 2025
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L’ensemble des informations financières est à la disposition des investisseurs et des actionnaires sur le site internet de la Société à l’adresse suivante : jacquetmetals.com

JACQUET METALS est un acteur majeur de la distribution de métaux spéciaux.

Le Groupe développe et exploite un portefeuille de trois marques :

JACQUET tôles quarto inox - STAPPERT produits longs inox - IMS group métaux pour la mécanique

Avec un effectif de 3 336 collaborateurs, JACQUET METALS dispose d’un réseau de 119 centres de distribution dans 24 pays en Europe, Asie et Amérique du Nord.